Nederland spaart voor niets

Dit bericht bij een vandaag zet je aan het denken

Pensioenen zijn in nood doordat de rente laag is. Maar ook uw eigen spaarrekening loopt gevaar. De rente schommelt rond de twee procent, maar de overheid gaat er nog steeds van uit dat u vier procent rendement maakt.

Daarover betaalt u belasting, de vermogensrendementsheffing. Tel daar de inflatie bij op en u maakt verlies op elke euro op uw spaarrekening. Is dat wel eerlijk?

Bernanke: meer steunmaatregelen mogelijk

Amerika gaat zich nog verder in de schulden steken en de wereld vindt dat een goed idee. Zie het verdere bericht op rtl-z:

De Federal Reserve is bereid meer maatregelen te nemen om de Amerikaanse economie te ondersteunen, als de vooruitzichten ,,sterk verslechteren''.

Vooruitzichten 2011
Volgens Fed-voorzitter Ben Bernanke is daar nu echter nog geen sprake van. De vooruitzichten voor de economische groei in 2011 blijven gehandhaafd, aldus Bernanke. Dit ondanks het feit dat de overheid vrijdag het groeicijfer voor de economie van de VS in het tweede kwartaal drastisch naar beneden bijstelde.

Geruststellen
Bernanke wist met zijn opmerkingen de aandelenmarkten gerust te stellen. De koersen op de Europese en Amerikaanse beurzen gingen na zijn toespraak tijdens een bijeenkomst van de Amerikaanse centrale bankiers flink omhoog.

Geen dubbele dip
Amerikaanse analisten zeiden dat Bernanke vooral had aangegeven zich geen zorgen te maken over een 'dubbele dip' en in feite zijn vertrouwen had uitgesproken in een verder herstel in 2011.

Discover How To Raise Your Financial IQ

There are lots of opportunities today to win big, make a come-up or just flat out receive a wind fall of good fortune. But if you don’t have the proper understanding of how to use money then that good fortune could soon turn into misfortune.

Een goede Quote

One reason so many people fail to achieve great wealth in any business is simply that they fail to reinvest continually in the business

Een goede Quote

If you always have to be right, then you’ll always end up wrong.

Een goede Quote

Want to be successful? Stop being a control freak! Spend that energy building a team.

5 Steps to Smarter Selling

Goed om te horen dat je ook slim kan verkopen.

I do not possess a "natural" selling ability. Actually, I'm quite sales averse, having had many bad encounters with many bad salespeople. I'm jaded. I'm always distrustfully on the lookout for "the pitch."

Unfortunately, this is the resistance that many businesses encounter when they try to sell to somebody. They must contend with the cumulative negative sales experiences of their potential customers.

That's because most salespeople don't sell smart. Smart selling is different than what most people consider selling to be—the unfortunate transactional, get-the-dollars model that pervades many businesses. If you view sales this way, as merely the occurrence of a transaction, there are only a finite number of transactions out there. You're cutting your business's potential at the knees with this perspective!

That's why, at E-Myth, we abhor the word "sales." According to the Merriam Webster dictionary, a sale is "the transfer of ownership of property from one person to another in return for money." Eek! That doesn't sound very inspired, does it?

We like to refer to "sales" as Lead Conversion: the essential business process to acquire long-term, quality clients through the implementation of lead conversion systems so that prospects perceive the commodity and the company as emotionally satisfying. This, you can see, involves much more than "a sale" or just getting your customers' money!

With the right lead conversion system, my lack of natural selling ability is suddenly no longer a barrier to my success at converting qualified leads into quality clients. Why? Because, like everything else in your business, where there exists the possibility of creating an expert system, there lies the potential to empower ordinary people to achieve extraordinary results!
The Universal Five-Step Lead Conversion Process

With an expert lead conversion system, you (and all of your salespeople) will be able to sell smarter and acquire long-term, quality clients. Here is the basic five-step formula to help you get started:

5 Steps to Smarter Selling

1. Engage with your prospective customer. This is the point when your customers start to build their expectations about what they want or don't want. This is your opportunity to create interest; to show the prospective customer that you are committed to giving them what they want out of your relationship. Be sure to keep your focus on the customer. If you make one thing clear in the initial engagement, have it be that the needs and comfort of the prospective customer are your principal concerns.
2. Repeat the emotional message of your promise. Your customers want to engage with you because something about your product or service promises to meet their emotional needs. This promise was originally made during the lead generation process. Reengage with that promise, and affirm that your customer has come to the right place to have it fulfilled.
3. Determine the customer's needs. What do your customers want, and why do they think that your product or service can give it to them? The more you know about what your customers want and need, the better you will be able to meet those needs. Devise a standard set of questions that will enable your salespeople to determine what your customers' needs are, as well as how your company will expertly meet those needs.
4. Provide a solution. Your mantra should be: "Don't sell…satisfy." Help your customers to discover whether your offering solves their needs, and thus leads to a regret-free purchase decision. Take this opportunity to educate your customers about how your product or service will address and satisfy their exact needs. Be excited and passionate about the information you are relaying, and offer it with no strings attached.
5. Offer the product or service: Your customer should now have all of his or her questions answered, and be able to make a decision. So, make your offer through your customers' point of view. Consider whether the product meets theirs needs and delivers what it promises. If the answer is yes, then you've got a sale. If not, keep the door open. They will most likely be back when they're ready.

This universal five-step lead conversion process offers a great guideline for determining what elements are required for your lead conversion system. These concepts will help you to build a mutually supportive relationship with your customers; a relationship that is bigger than a mere transaction.

Shoot, I probably wouldn't be so sales averse if I had more frequently encountered a selling process like this. A process that addresses my concerns and needs, rather than the sales person's concern with getting a commission check!

Het gelukkig koninkrijk: Bruto Binnenlands Geluk

Ingeklemd tussen Tibet, China en India ligt het kleine koninkrijkje Bhutan dat lang een geïsoleerd bestaan leidde. Enige jaren geleden kreeg het plotseling wereldfaam toen het een nieuwe maatstaf voor het welzijn en geluk van haar burgers introduceerde.

Geluk
Sindsdien is het land overgestapt van het denken over de economie in termen van Bruto Binnenlands Product naar Bruto Binnenlands Geluk. Boze tongen beweren dat er destijds slechts smalend op werd gereageerd. Niet waar. Vaker werd met ingehouden bewondering gekeken naar de lange neus die het dwergstaatje naar het rijke westen trok. Bhutan bood overtuigend weerstand tegen het toen gangbare streven naar alsmaar toenemende materiële welvaart en tegen de verschraling van welzijn die er het gevolg van was. Bhutan raakte een gevoelige snaar.

Wanneer is de tijd rijp?
Ook destijds realiseerden mensen zich dat het ongebreideld materialisme en –dientengevolge- individualisme van de late 20ste eeuw ergens vast zou moeten lopen. Uiteraard kon niemand weten dat dit aan het begin van de 21ste eeuw daadwerkelijk het geval zou zijn. Dát het zo is wordt momenteel in Amerika – de bakermat van het moderne consumentisme- bewezen. Zelfs vooraanstaande wetenschapseconomen als de beroemde econoom Joseph Stglitz roepen inmiddels op om een geluksmaatstaf voor de economie te introduceren, in plaats van de traditionele groeimaatstaf. Stiglitz was in 2001 winnaar van de Prijs van de Zweedse Rijksbank voor de Economie (abusievelijk bekend als de Nobelprijs) en is beroemd om zijn standpunten tegen ongebreidelde globalisering en hebzucht.

3G-maatstaf
Hij deed de oproep voor een geluksindicator onlangs en stelde zelfs een officiële onderzoekscommissie voor. Het westerse economisch systeem is naar zijn volle overtuiging kapot omdat het voor meer ellende (tussen arm en rijk) dan voor voorspoed (voor iedereen) heeft gezorgd. Hij wil echter geen kopie van Bhutan introduceren. De bedoeling is om een eigen maatstaf te ontwikkelen. Dat is een lofwaardig streven. Maar in de praktijk is die er allang. Door burgereconomen – doorgaans gewone mensen met gezond verstand- wordt al jaren de 3G-maatstaf voor het leven gehanteerd.

Een kwestie van balans
De maatstaf is simpel. Het gaat in het leven om drie zaken: Geld, Geluk en Gezondheid. Ik noem ze hier in willekeurige volgorde. Maar in werkelijkheid wordt die bepaalt door de omstandigheden waarin iemand verkeerd. Heb je geld dan is het streven naar geluk belangrijk en wordt gezondheid als vanzelfsprekend ervaren. Ben je ernstig ziek dan is geld –dankzij onze gezondheidszorg- van ondergeschikt belang. Geluk is een kwestie van tussenliggende momenten. Waar het om gaat is de gevoelsbalans. Die varieert uiteraard met de tijd. Ben je jong dan geldt een andere balans dan als je oud bent.

Bruikbaar?
Is de 3G-maatstaf economisch te gebruiken, zoals terecht door Stiglitz gewenst? Ik denk het niet. Ook ik ben geneigd om ons westerse denken over de economie als eindig te bestempelen. Zelfs als een kapot systeem te zien. Maar dat vervang je niet door een nieuw systeem te introduceren dat slechts op welzijn en niet (ook) op welvaart is gebaseerd. Beiden zijn nodig en die worden doorgaans samengevat met behulp van het begrip duurzaamheid. Aan ons de taak om een menselijk duurzame economie te realiseren. Naar analogie van de Club van Rome van destijds. Echter, toen lukte het niet om de economie op een andere leest te schoeien. Zal het nu wel lukken?

Wat te doen bij deflatie?

Inflatie of deflatie? Voor -en tegenstanders voeren een felle discussie. Als u van mening bent dat er een periode van dalende prijzen oftewel deflatie aanbreekt, wat moet u dan als belegger doen om uw vermogen te beschermen of hierop in te spelen?

In een normale markteconomie is deflatie de dominante tendens. Technologische innovaties zorgen dat producten steeds goedkoper worden. In de computerbranche is dit heel normaal. Als u nu een pc koopt, weet u zeker dat deze computer over een jaar veel goedkoper zal zijn.

Mainstream economen kijken alleen echter naar één beweging en dat is inflatie of deflatie. Voor een beschrijving van de werkelijkheid zijn echter het geheel van tendensen als tegentendsen nodig. Zo zien we op dit moment dat grondstofprijzen fors stijgen terwijl sommige consumentenprijzen juist dalen, dus er is op hetzelfde moment zowel inflatie als deflatie waar te nemen.

De deflatiore krachten in de economie zijn de opkomst van het Verre Oosten (China, India) en het steeds groter wordende belang van internet. De goedkope arbeid van deze landen zorgt voor prijsdruk voor zowel goederen als diensten maar tegelijkertijd stimuleert de vraag van deze landen de grondstofprijzen.

Voor wat betreft internet staan we nog steeds aan het begin van een ontwikkeling die een enorme invloed zal hebben op de maatschappij. De eerste tekenen zijn al zichtbaar. Zo melde deze maand TNT dat het de postdivisie te koop zet. Het bedrijf heeft te lijden onder de opkomst van internet en e-mail. Een belangrijkere gevolg is onderbelicht: namelijk de deprecatie van kennis. In eerste aanleg betreft dit concrete feiten maar dit zal zich in de toekomst uitbreiden naar high-powered kennis.

De meest recente Amerikaanse cijfers wijzen in ieder geval op een afnemende inflatie. De mogelijkheid van dalende prijzen en een Japanse deflatiescenario is niet uit te sluiten. Veel economen wijzen een dergelijk scenario af. Volgens Gary Shilling is dat niet terecht en hij heeft een zeer goed artikel geschreven waarom hij vindt dat deflatie op komst is.

Wat voor effect heeft deflatie voor aandelen, obligaties, goud en andere beleggingen? Jane J. Kim en Eleanor Laise van de zakenkrant Wall Street Journal hebben een opsomming gemaakt.

Aandelen

Deflatie is over het algemeen slecht nieuws voor aandelen, omdat een periode van dalende prijzen en een zwakke vraag de neiging heeft de bedrijfswinsten te drukken en daarmee dus ook de aandelenkoersen.

Maar dat betekent niet dat beleggers aandelen geheel moeten mijden. Bedrijven met veel cash, een lage schuld, stabiele dividenden en producten die mensen zelfs in moeilijke economische tijden kopen doen het relatief goed.

En als de inflatie op langere termijn niet terugkeert, blijven deze bedrijven goed presteren omdat ze beschikken over prijszettingsmacht. Dat betekent dat ze de prijzen kunnen verhogen om de stijgende kosten te compenseren.

Veel aandelen in de consumentensector blijven bij deflatie goed liggen. Beleggers moeten op zoek gaan naar bedrijven die marktleider zijn.

Financiële waarden

Analisten waarschuwen echter voor financiële waarden. Kredietnemers proberen hun schuld af te bouwen en verstrekkers kunnen te maken krijgen met oninbare leningen. Schulden worden afgelost terwijl de vraag naar nieuwe leningen gering blijft en dit zet druk op de winstgevendheid van financiële ondernemingen.

Obligaties

In een deflatoire omgeving hebben staatsobligaties op langere termijn de neiging om goed te presteren. Beleggers zoeken een veilige haven en die wordt gevonden in de staatsleningen. Het rendement daalt en de prijs van staatsobligaties schiet omhoog wat resulteert in hogere totaal rendementen. Vandaar de recente rally.

De zogenaamde Inflation Linked Obligaties kunnen waarde verliezen in een periode van aanhoudende deflatie. Het opnemen van Inflation Linked Bonds in een portefeuille is een verzekering tegen het risico van (oplopende) inflatie.

Cash

Cash is koning in een deflatoire wereld. Hoewel beleggers vanwege de lage rente weinig op kunnen verdienen, stijgt kasgeld in waarde als prijzen dalen. Als u zorgen heeft over deflatie op korte termijn, bieden liquide middelen de beste flexibiliteit.

Vastgoed

Deflatie betekent over het algemeen dalende prijzen voor grondstoffen, vastgoed en andere harde activa. Maar zoals met aandelen, zouden beleggers er goed aan doen om vastgoed niet geheel af te schrijven.

In een periode van deflatie, beleggers moeten op hun hoede voor met name commercieel en residentieel vastgoed en de fondsen die hierin beleggen. Een gebrek aan inflatie ,de onmogelijkheid om de huren te verhogen en een lage bezettingsgraad zal de waarde van onroerend goed drukken.

Goud

Goud wordt gezien als een middel ter bescherming van inflatie. Het edelmetaal kan ook nuttig zijn bij deflatie. De overheid drukt als reactie op de deflatiezorgen extra geld bij die op hun beurt kunnen inflatievrees kunnen aanwakkeren en daarmee de goudprijs kunnen stimuleren .

Goud is een hedge tegen de financiële stress, en “de bron van stress doet er niet toe, deflatoire of inflatoire”, aldus Joe Foster, fondsmanager van Van Eck International Investors Gold Fund.

Schuld

Deflatie is over het algemeen niet aardig voor kredietnemers. De reële waarde van schulden zal toenemen. Dus als u nu schulden heeft, probeer deze af te bouwen. Zo kunt u bijvoorbeeld uw hypotheek aflossen en beleggen in lange termijn obligaties.

Hypotheekrenteaftrek in andere landen

Zweden

Zweden kende, net als Nederland tot voor kort, een onbeperkte hypotheekrenteaftrek. In 1985 kwam daar verandering in. De Zweden mochten hun hypotheekrente niet langer tegen het progressieve tarief van maximaal 80% aftrekken, maar nog slechts tegen een tarief van gemiddeld 50%. Dit werd in 1991 verder verlaagd naar een vast standaardtarief van 30%.

Deze maatregel viel samen met een periode waarin de Zweedse economie in een diepe crisis zat. Een periode waarin de consumptie sterk daalde en de werkgelegenheid instortte. Ook de woningmarkt kreeg rake klappen. Tussen 1991 en 1995 daalden de huizenprijzen met gemiddeld 26%, het aantal verkopen nam dramatisch af en de nieuwbouwproductie stokte.

Veel Zweedse eigenwoningbezitters konden hun maandelijkse woonlasten niet meer opbrengen en moesten de broekriem flink aanhalen. Of ze moesten noodgedwongen verkopen omdat hun huis dermate in waarde was gedaald, dat het niet meer voldoende waard was om als onderpand te dienen voor het hypotheekbedrag.

De regering probeerde met zoveel mogelijk fiscale ingrepen wanhopig de neergaande economie te redden en de hoge inflatie een halt toe te roepen. Dat bleek in eerste instantie slechts averechts te werken.

Na een paar broodmagere jaren trok de Zweedse woningmarkt weer aan. En omdat de economie ook verbeterde, krabbelden de eigenhuizenbezitters weer uit het dal. Zelfs méér dan dat: tegenwoordig liggen de huizenprijzen in Zweden soms wel 200% boven het niveau van 1991.

Engeland

Engeland startte in 1979 met de afschaffing van de hypotheekrenteaftrek. Eerst werd het aftrekbare bedrag gemaximeerd. Zo werd vanaf 1983 renteaftrek slechts mogelijk over een schuld van maximaal 30.000 pond (destijds ruim 62.000 gulden ofwel ruim € 28.000,-). In 1990 koste een woning in Engeland gemiddeld 60.000 pond, waarvan de rente dus voor maximaal de helft aftrekbaar was.

Vijf jaar na het instellen van het plafond wordt het maximale tarief van de hypotheekrenteaftrek verlaagd van 60 naar 40%. In 1991 volgt een verlaging naar 25. Vervolgens werd de aftrek stap voor stap afgebouwd; in 2000 werd hij in zijn geheel afgeschaft.

De Engelse economie en woningmarkt ondervonden nauwelijks schade door het afschaffen van de aftrek. Dit kwam ook omdat eind jaren tachtig de economie in jubelstemming verkeerde. Het momentum was dus meer dan goed; het verlies aan renteaftrek werd tenietgedaan door de vanwege de goede economische omstandigheden sterk stijgende huizenprijzen.

Een ander doekje voor het bloeden was dat de hypotheekrente in die periode sterk daalde. Was de rente in 1990 nog 14,4%, in 2000 was deze meer dan gehalveerd en nog slechts 6,5%. Dat is voor de Britse huiseigenaar een enorm voordeel, omdat Britten gewend zijn hun hypotheek af te sluiten tegen een variabele rente. Zij voelden het voordeel van de lagere rente dus direct in hun portemonnee.

De conclusie: de ‘stapsgewijze’ aanpak van Engeland werkte beter dan het Zweedse grove geschut. Echter, de economische situatie hielp in Engeland enorm mee.

Denemarken

Ook in Denemarken viel de wijziging in de aftrek van de hypotheekrente samen met een recessie, met hoge inflatie en werkloosheid. De Deense regering hoopte met bezuinigingen en een belastingherziening het tij te keren. In 1987 verlaagte ze de renteaftrek van maximaal 70 naar 50%. Tegelijkertijd werden er strenge eisen gesteld aan de af te sluiten hypotheek; dat moest een ‘mixed loan’ zijn, een combinatie van een annuïteitenhypotheek en een lineaire hypotheek. Zo’n hypotheek moet binnen de looptijd in zijn geheel worden afgelost. Het gevolg: een extra verzwaring van de woonlasten.

De Deense regering besloot wel om tegelijkertijd de tarieven voor de inkomstenbelasting te verlagen.

Toch had de Deense woningmarkt, en vooral de Deense huizenbezitter, het er zwaar mee. In twee jaar tijd daalde het aantal huizenverkopen met een enorme 70%. Niemand verhuisde, iedereen wachtte tot de woningmarkt zich weer enigszins herstelde. Een geluk bij een ongeluk, want hierdoor daalden de huizenprijzen slechts weinig. Toch duurde het nog tot 1999 voordat de prijzen stegn tot boven het niveau van voor 1987. Pas toen halverwege de jaren negentig de rente daalde, begon de markt zich te herstellen. De Deense overheid greep de gelegenheid aan om de aftrek verder te beperken, tot 39 procent. Dit keer zonder problemen.

Noorwegen

In Noorwegen wist men zonder problemen in één keer de hypotheekrenteaftrek aanzienlijk te beperken. In 1992 kon de hypotheekrente nog maar voor 28% worden afgetrokken, tegen gemiddeld zo’n 40,5% in de jaren daarvoor. De Noren werden door hun overheid gecompenseerd middels het bevriezen van het eigenwoningforfait en het verlagen van de inkomstenbelasting. De hele operatie had geen negatieve gevolgen voor de woningmarkt. De koopkracht van de Noren verbeterde zelfs.

Dit succesverhaal kent wel een kanttekening. Door een hoge rentestand in de jaren vóór de wijziging, waren de huizenprijzen in vier jaar tijd met 37 procent gedaald. De Noren hadden de klap dus al gehad. Vijf jaar na de wijziging waren de huizenprijzen weer op het niveau van 1988.

Frankrijk

In Frankrijk speelt de eigen woning geen rol voor wat betreft de inkomstenbelasting. Er is dus geen hypotheekrenteaftrek, maar ook geen eigenwoningforfait.

Duitsland

Ook Duitsland kent geen hypotheekrenteaftrek. In plaats daarvan had Duitsland tot voor kort de ‘Eigenheimzulage’, ofwel de ‘eigenhuissubsidie’. Deze subsidie duurde 8 jaar en was bestemd mensen die voor de eerste keer een huis kochten. De regeling is per 1 januari 2006 vervallen, maar er geldt wel een overgangsregeling voor ‘bestaande gevallen’.

Duitsers kunnen nog wel van tevoren ‘sparen’ voor een voordelige lening, met het zogenaamde ‘Bausparen’. Dit werkt als volgt; mensen die een huis willen kopen, sparen eerst gedurende een aantal jaar een bedrag bij de ‘Bausparkasse’. Hier krijgen ze slechts een geringe rentevergoeding over uitgekeerd. Vervolgens kunnen ze – tegen een vaste lage rente – bij diezelfde Bausparkasse geld lenen voor de aankoop of bouw van een eigen woning.

Spanje

Spanje kent een beperkte hypotheekrenteaftrek. Spanjaarden mogen jaarlijks maximaal 20% van de door hen betaalde hypotheekrente en aflossing aftrekken van de inkomstenbelasting, tot een maximum bedrag van € 9.000,-. Daarnaast is er voor starters nog een extra fiscaal voordeel. Net als in Duitsland kunnen zij op een speciale spaarrekening sparen voor de aankoop van een huis. Het bedrag dat zij op die rekening storten is aftrekbaar voor de belasting, mits ze kunnen aantonen dat zij binnen vier jaar het geld besteden aan de aankoop van een huis. Bij verkoop van de woning heft de Spaanse fiscus overigens wel belasting over de waardevermeerdering van de woning.

Verenigde Staten

En dan, tot slot, de Verenigde Staten; daar is de hypotheekrente volledig aftrekbaar (tot 1 miljoen dollar). Het effect van deze aftrek echter een stuk kleiner dan bij ons, omdat de belastingtarieven in de Verenigde Staten veel lager liggen.

bron: Huisplan.com

Demografie en de waardering van aandelen

Volgens een recent onderzoeksrapport van de Engelse bank Barclays (The Barclays Equity Gilt Study 2010) bestaat er een duidelijk verband tussen enerzijds de demografische opbouw van een bevolking en anderzijds het waarderingsniveau van aandelen. In dit artikel lichten we deze relatie nader toe en bespreken we de mogelijke consequenties.

In het rapport wordt gesteld dat het in een Westerse samenleving met name de groep van 35- tot 54-jarigen is die een spaaroverschot heeft welke wordt aangewend voor de opbouw van pensioenvermogen. Onder ander door te beleggen in aandelen en te investeren in onroerend goed. Rond het jaar 2000 - toen ook de aandelenmarkten piekten - bereikte deze leeftijdsgroep in Amerika en in vele West-Europese landen haar maximale omvang als percentage van de samenleving.

Japan loopt in demografisch opzicht circa tien jaar voor op ons. De Japanse Nikkei 225 piekte op 29 december 1989 op 38.915 punten. Het viervoudige van de actuele stand op de Japanse koersenborden...


Verklaring dubbele beurskrach

De sterke stijging van de (relatieve) omvang van de bevolkingsgroep van 35- tot 54-jarigen in Amerika en andere Westerse landen wordt grotendeels verklaard door de babyboomers. Ze zorgden voor een toenemende vraag naar speculatieve beleggingen, zoals internetaandelen, waarvan een hoog rendement werd verwacht. Stijgende koersen zorgden vervolgens voor een zichzelf versterkend mechanisme. Omstreeks het jaar 2000 knapte deze bubbel.

Toevallig of niet, het was ook vanaf het jaar 2000 dat juist de Amerikaanse leeftijdsgroep van 55+ in relatieve omvang begon toe te nemen. Anders dan de cohort 35- tot 54-jarigen ontrekken de mensen binnen deze groep juist geld aan hun beleggingen en verkiezen ze bij voorkeur wat veiligere beleggingscategorieën. Uit aandelen en in obligaties dus. Mede deze ontwikkeling heeft ervoor gezorgd dat de rente tot extreem lage niveaus kon dalen: oplopende koersen van obligaties leiden immers per definitie tot lagere obligatierentes. En die alsmaar dalende rente verklaart mede de krediet- en huizenbubbel die inmiddels - in sommige landen althans - al uiteen gespat is.

Uitgaande van deze verouderingstendensen zou voorzichtig kunnen worden afgeleid dat de waarderingsniveaus van aandelen voorlopig nog wel bedrukt zullen blijven. Voor Amerika, maar helemaal voor Europa dat er in demografisch opzicht nog beroerder voor staat. Vanaf dit jaar (2010) begint de babyboomgeneratie immers massaal met pensioen te gaan.


Gemiddeldes...

Dat de waarderingen van aandelen om wat voor reden dan ook soms langere tijd onder hun historische gemiddelde noteren is niet zo vreemd. Een gemiddelde komt immers per definitie tot stand door periodes van bovengemiddelde waarderingen en periodes van lager dan gemiddelde waarderingen. Bij aandelenmarkten geldt nogal eens dat lange periodes van overwaardering worden afgewisseld door lange periodes van onderwaardering.

Overigens vertekenen gemiddelden nogal eens: zo mag u van aandelen een gemiddeld totaalrendement (koerswinst + dividend) van een procent of 8 per jaar verwachten, slechts zelden zult u dit rendement in een specifiek jaar ook daadwerkelijk realiseren. Het ene jaar is sprake van een flink verlies, het ander jaar kunt u juist een prachtig rendement bijschrijven.

Stel, de standaarddeviatie (volatiliteit ofwel bewegelijkheid) van een brede aandelenindex ligt op 20%. Dat wil zeggen dat u in een specifiek jaar 68% kans heeft dat u een rendement behaalt gelijk aan het gemiddelde rendement (8%) plus of minus de standaarddeviatie (20%). Dus: in 32% van de gevallen zal uw rendement lager dan -12% liggen (8% minus 20%) of hoger dan +28% (8% plus 20%). Vanwege de hoge bewegelijkheid van aandelen komt een gemiddeld jaarrendement van exact 8% slechts heel zelden voor.


Wat te doen?

Hoewel de algehele risicoaversie en bedrukte aandelenwaarderingen voorlopig wellicht nog wel aanhouden is dat voor ons geenszins aanleiding de strategie van het value-beleggen los te laten. Enerzijds geldt namelijk dat het überhaupt zeer lastig - zo niet onmogelijk - is in te schatten wanneer het algemene sentiment zal keren, anderzijds geldt dat de waarderingen van aandelen het afgelopen decennium reeds fors teruggezakt zijn.

En zelfs in een vrij somber economisch scenario achten we het mogelijk dat aandelen een redelijk rendement zullen genereren. Bij 0% economische groei en 2% inflatie mag een winststijging van eveneens circa 2% verwacht worden. Wanneer economische groei ontbreekt is er ook weinig aanleiding voor het doen van investeringen. Daar is dan dus amper geld voor nodig. En aangezien de balansen van vele bedrijven al uitpuilen van de cashreserves, zou in dit scenario vrijwel de gehele winst kunnen worden aangewend voor het uitkeren van dividend en inkoop van eigen aandelen.

Dat zou dan bij een gelijkblijvende waardering moeten leiden tot een jaarlijks rendement van een procent of 7. Immers, de huidige koers/winstverhouding van gemiddeld 13,45 impliceert dat iedere euro die u investeert komend jaar 7,4% aan onderliggende winst genereert (1 / 13,45 = 7,4%). En met een value beleggen-strategie mag u in een gemiddeld jaar verwachten dat het rendement nog een aantal procenten hoger uitvalt.

Amerika en vooral ook Europa krijgt de komende decennia te maken met een sterke veroudering. Ook de Chinese bevolking veroudert in rap tempo. De Japanse en Russische bevolking krimpt inmiddels al. En in Duitsland, Italië en Spanje zal de bevolkingskrimp binnen vijf jaar inzetten.

Beursgenoteerde bedrijven zijn echter steeds meer globaal georiënteerd. Evenals beleggers zelf. En daarmee kunnen we toch nog met een positieve noot eindigen. De demografische ontwikkeling wereldwijd ziet er voor de komende decennia - vanuit het perspectief van de belegger bezien - namelijk nog niet eens zo gek uit.


Met vriendelijke groet,
Hendrik Oude Nijhuis

intervieuw met Ted Butler van 14 augustus

Een goed interview met Ted Butler over de zilver en goudmarkt van de afgelopen week.


http://www.kingworldnews.com/kingworldnews/Broadcast_Gold+/Entries/2010/8/21_Ted_Butler_on_the_Metals_Market.html

Ben jij een pessimist, realist of ….

Dit is nu precies zoals ik denk. Een goed stuk van Wim Belt
Een reactie op ons vorige artikel kwam van een anoniem persoon die zei “Niet erg origineel, dit is gewoon gejat van Robert Kiyosaki, Rich Dad”. Ik heb de reactie niet geplaatst, omdat ik denk dat mensen meer zitten te wachten op positieve dan op negatieve reacties. Maar het deed me wel denken aan de drie groepen mensen die er in de wereld zijn.
De eerste groep zijn de pessimisten. Je ziet het en je hoort het aan hen, ze kijken stroef, hebben altijd wel iets te klagen, en kijken vooral naar wat niet klopt in hun ogen. “Oh dat ken ik al, dat heb ik vaker gehoord”. De vraag is alleen wanneer je alles al weet, waarom ben je dan niet waar je wilt zijn? Simpel, omdat de meeste mensen niet de dingen toepassen die ze leren.
Ik heb veel mentoren in mijn leven gehad, Robert Kiyosaki, Loral Langemeier, T. Harv Eker, Nisandeh Neta en zo kan ik er nog meer noemen. Mensen die de dingen doen, die ze zeggen. En natuurlijk is er veel overlap, maar daar ligt niet het geheim. Het geheim ligt in het kijken naar wat zij doen, en dat vervolgens ook zelf toe te passen. Niet de economie, je baas, de overheid of je buurman, maar jij bent degene die in actie moet komen.
De tweede groep zijn de realisten. “Je moet wel realistisch zijn”, dat is wat je ze hoort zeggen. Als ze doelstellingen zetten, zijn deze minimaal, zodat ze zeker weten dat ze deze doelstellingen kunnen halen. De realist houdt er namelijk niet van om bekritiseerd te worden. Zij hebben veel ego “ik heb altijd gelijk”, en zijn erg gevoelig voor wat andere mensen van hen denken.
Dit is een grote groep, zeker 90% van de mensen valt hierin. Het leven van de realist kenmerkt zich dan ook vaak door middelmatigheid en saaiheid. Jammer, want zij beschikken wel over heel veel potentie. Het is het ego, wat hen op de plaats houdt.
Wat is dan de derde groep? De optimisten, hoor ik u denken!
Nee, de derde groep zijn de visionairs. Mensen met grote dromen, mensen die geloven dat het leven meer te bieden heeft, mensen die geloven dat zij alles kunnen bereiken waar ze hun gedachten op zetten. De echte leiders. Dit doet me denken aan hoe ik 10 jaar geleden mijn bedrijf aan een oud-collega liet zien. Hij was mijn voormalig directeur, en ik schatte hem hoog in. Hij was om eerlijk te zijn bijzonder negatief over mijn bedrijf, en bijna had hij mij er uit gepraat. Ik begon aan alle kanten te twijfelen. Gelukkig ben ik toch mijn eigen weg gegaan. Een paar maanden geleden had ik hem aan de telefoon, en constateerde dat hij nog steeds dezelfde limiterende gedachten had. Stel dat ik 10 jaar geleden naar hem had geluisterd, dan had ik nu niet de miljonairsstatus gehad. Erger nog, dan had ik nog steeds in de ratrace gezeten! Hij zit er namelijk nog steeds in. Visionair zijn klinkt sexy, maar het is zo moeilijk. De overige 95% van pessimisten en realisten bekritiseren je, en willen graag dat je faalt. En, heb je je eerste miljoen al verdiend? Dat is wat ze op cynische toon zeggen.

Sta eens stil bij de volgende vragen: ben jij diegene die werkelijk achter zijn/haar dromen staat, ben jij diegene die werkelijk een verschil wil maken in deze wereld, ben jij diegene die werkelijk naar links wil afslaan als de massa naar rechts gaat? Niet beïnvloedbaar door wat andere mensen van je denken, maar met een duidelijke visie. Jim Rohn zei het al “Het gaat er niet om, dat je een miljoen verdient. Het gaat er om dat je de persoon wordt, om een miljoen te kunnen verdienen”.

"Vrije val: de dubbeldip"

De gevreesde dubbeldip is een feit. In Amerika en Europa vertoont de economie catastrofale haperingen. In Zuid-Europa is het echt helemaal mis, maar wij doen nog steeds of alles onder controle is.

Lees de column van Prof. René Tissen: Assepoester danst lustig in het rond



Column René Tissen




Assepoester
Ook Engeland heeft inmiddels de economische verwachtingen scherp naar beneden bijgesteld. Evenals Japan. Alleen China laat nog groei zien. Maar ook daar is sprake van snelle afkoeling. Slechts Europa gelooft een beetje in sprookjes. Assepoester danst nog lustig in het rond. Temidden van de berichtgeving over de nu toch wel nijpende economische situatie, duikt telkens weer de vraag op hoe het toch kan dat met name Amerika zó ontzettend veel geld in de economie heeft gepompt met zó weinig resultaat.


Ontschulding, een nieuw Nederlands begrip
Met onverholen afgrijzen wordt in Amerika het herstel van Wallstreet aanschouwd. Dankzij de overheid zijn de ooit rijke banken opnieuw rijk geworden en dat zal ook nu weer blijken in de jaarlijkse bonusregen met kerstmis. Maar dat verklaard nog niet waarom de hele westerse economie op instorten staat. De verklaring daarvoor ligt bij Steve Keen, de verguisde Australische tegen-econoom die als een van de eersten de term ‘deleveraging’ ( ‘ontschulding’ in nieuw Nederlands) gebruikte. Daarmee wilde hij simpelweg aangeven dat wanneer economische actoren – variërend van banken en verzekeraars tot gewone ondernemingen en individuele burgers- te hoge schulden hebben én plotseling geschrokken zijn van hun mogelijkheden deze schulden terug te betalen, ze de schuldenauto in zijn achteruit zetten en niet in zijn voorruit. Dat is wat iedere weldenkende onderneming en burger momenteel doet.

Zwart gat
De meeste overheidsteun is in dit –helaas zwarte- gat terechtgekomen en dan nog hoofdzakelijk bij banken en verzekeraars. Pijnlijk is dat het om buitensporig hoge bedragen gaat, maar het tegelijkertijd bedragen zijn die nauwelijks iets voorstellen op de totale omvang van de westerse schuldenlast. Geen wonder dat het economisch effect vrijwel nul is want in het proces van ‘ontschulding’ is er nog een hele weg te gaan. Belangrijk is dat het burgers zijn die dit proces momenteel versnellen. Iedereen wil van zijn of haar schuld af. Weg ermee. Ongewild stimuleren burgers daarmee de verdere ineenstorting van de economie. Maar neem hen dat maar eens kwalijk. Want er komt –ook in Amerika- nog een enorme bezuinigingsgolf overheen. Die is onontkoombaar en noodzakelijk maar zal de neergang van de economie –in deze fase- eerder versnellen dan vertragen.

Staatsschul Duitsland stijgt pijlsnel
Ronduit zorgwekkend is het nieuws van Eurostat van deze week. In het gezaghebbende Duitse weekblad ‘Der Spiegel’ verscheen het bericht dat de Duitse overheid verplicht zal worden om de nationalisatie van de Westfälische Landesbank en Hypo Real Estate als staatschuld in de boeken op te nemen. Spectaculair nieuws. Want als dat werkelijkheid wordt schiet de staatschuld van Duitsland pijlsnel omhoog en wordt de nu nog gezonde verhouding met het bruto binnenlands product geruïneerd. Stel je voor dat ook Amerika dat zou moeten doen, want eerlijk is eerlijk. Dan zou het onmiddellijke faillissement van de VS een feit zijn.

Catastrofale haperingen, overal
In Amerika en Europa vertoont de economie catastrofale haperingen. In Zuid-Europa is het echt helemaal mis maar doen wij nog steeds of alles onder controle is. Slowakije heeft deze week formeel bekend gemaakt geen bijdrage te zullen –kunnen?- leveren aan het eerder toegezegde Europese steunfonds. Daarmee doorbreekt het land als eerste het Europese solidariteitspact. Een teken aan de wand?

René Tissen
Business Universiteit Nyenrode

Al zes fondsen korten mogelijk op pensioenen: ook medewerkers van het notariaat

Goed stuk van RTL-Z

Steeds meer pensioenfondsen geven openheid van zaken over het afstempelen van pensioenen. Naast de pensioenfondsen voor openbare apothekers, notarissen en de verf- en drukinktindustrie gaan nu ook diervoeder Nutreco, PME Metal-elektro en medewerkers van het notariaat korten.

Recruiting Ads That Work

One of my clients, a chiropractor, recently decided it was time to hire an Administrative Assistant for his growing business. When it came time to announce the job, I asked him to send me the ad first so we could review what he’d come up with. Here’s what the ad said:
Administrative Assistant Wanted

Responsibilities include answering phones, scheduling appointments, typing medical reports,
data entry and filing.
Experience in a busy medical office is a plus.
$14 hourly.

So, will this ad work? Well, he’ll certainly get responses. In fact, in this day and age, he might get 100 responses.

But the question is: will it get the right responses?

He'll probably end up with applicants who are indeed capable of typing medical reports and so on, but there's nothing about this ad that speaks to the personality of his company or of his ideal candidate. Therefore, he’s going to have to spend far too much time and resources reading resumes and interviewing people to find the right employee. And time and resources mean spending money which means a hit to his bottom line.

Now, anyone who’s ever written a job description for the purpose of hiring a new employee knows that it’s no piece of cake. Even if you think you have the job function outlined pretty well, it can be challenging to get it right (especially if it’s your first hire and many of the responsibilities of the role are now owned by you.)

If at all possible, once you’ve made the decision to hire, take your time. Finding the right people to staff your expanding organization is very important. In fact, there’s no more important expenditure you can make than the time and money it takes to recruit the right people.
Use a Marketing Approach

At E-Myth we encourage our client’s to approach recruiting as a form of marketing and lead generation. Because finding the right employees for your company is like finding the right customers, the same principles apply to the recruiting process. You’ve got a product you want to sell (employment in your company) and you need to generate “leads” (applicants) that you can eventually convert into “customers” (new employees).

Before you post your job announcement, here are some things to consider:

* What is the product you are selling? In other words, what is the idea behind your business? We like to call it “the game worth playing.” What makes your product (the company) unique? What makes it a game worth playing? What sets you apart from the competition in the eyes of potential employees?
* What are the specifics of the job? Define the results you want the position to deliver and responsibilities expected of the position.
* Who is the customer for this product? Who is the ideal candidate for this position? What personality traits will the right person have to fit into our company culture? You need to identify the perfect person for the job so that when they walk through the door, you’re ready. What personality are you looking for? Gregarious or introverted? Do you need somebody capable of doing many things, or somebody with laser-like focus?
* Where are the customers (geographically)? Is this a telecommuting position? Is this an on site position? What’s the acceptable radius for an on site employee?
* What message will attract them? If you’ve defined everything above, you should be able to determine what message will attract the ideal person you’re looking for.
* What channel will best reach them? Where you place your ad will make a huge difference. Is it appropriate for Craig’s List, your local newspaper, LinkedIn? Again, your research into the ideal customer should inform where you can reach them best.

One of the ways to differentiate your recruitment ad is to have the ad carry the promise of emotional gratification. By giving your ads some emotional appeal, you will attract better candidates because not only will they be technically qualified (as you will ascertain in the process) but they will likely be nice people that desire to work with nice people!

What would happen if my client replaced his ad with something like this?
Are you great with people?

We are seeking a top-notch Administrative Associate. Are you professional, warm, tactful and just all around great with people? Are you organized and able to concentrate on details that are important to customers and staff? If so, and you’re ready to join our growing business, email your resume and salary requirements to 555/555.1212. We'd love to hear from you!
State Street Chiropractic
Body work for life!

You’ll notice that this ad is written more like a traditional marketing message. The emphasis is on the quality of the work, not just the skills and it’s more about personality and company culture than just the tasks associated with the position. It’s really about making an emotional connection with the right person.

In many companies, hiring is one of the most volatile and least effective processes in the business. Job descriptions are vague, managers have preconceived ideas about what kinds of people they need to hire (and don’t understand the interplay between skills and personal qualities), and the whole process of attracting and processing candidates is haphazard and inefficient. But like your lead generation process, your recruiting process can be broken out into component systems that fit together to create reliable results. Take the time to construct, quantify, and test them so you can fine-tune your recruiting efforts to your hiring needs whenever they arise. Remember, your people are a long-term investment, and you don’t want to make long-term commitments with short-term methods.

Koopwoning bijna procent goedkoper

Een goed stuk op huizenmarkt-zeepbel

De prijzen van koopwoningen zijn vorige maand met 0,9 procent gedaald, meldt het Centraal Bureau voor de Statistiek. Over de eerste drie maanden van het jaar bedroeg de daling 4 procent, in het tweede kwartaal 2 procent.

In de provincie Utrecht (en ook Friesland en Groningen) waren de prijzen in juli wel wat hoger dan een jaar eerder. Verder meldt het CBS dat er vorige maand ruim 12.000 woningen werden verkocht, 7,5 procent minder dan in juli 2009.

"We worden stokoud en straatarm"

Een goed stuk van RTL-Z

De pensioenfondsen komen steeds verder in de problemen, nu moeten ze weer 2% dekkingsgraad afboeken omdat we met z'n allen nog langer blijven leven dan gedacht. Ook blijft de rente maar verder dalen.

Langer leven
Op 31 december vorig jaar hebben de meeste pensioenfondsen al rekening gehouden met het zogenaamde langlevenrisico. Dit is gebeurd door de CBS tafels toe te passen op de voorziening pensioenverplichtingen en deze te verhogen met circa 4,5%. Dit in afwachting van de nieuwe Prognosetafels van het Actuarieel Genootschap

2 procent
Onlangs heeft een van de leden van de Commissie Overlevingstafels van het Genootschap op een seminar uit de doeken gedaan hoe het model werkt en wat de financiële impact hiervan is. Op basis hiervan is de nieuwe Prognosetafel af te leiden. Hewitt pensioendiensten komt daarbij tot de conclusie dat de nieuwe tafels voor een gemiddeld pensioenfonds een extra verzwaring betekenen van de voorziening pensioenverplichtingen van circa 2% ten opzichte van de CBS cijfers.

Dekkingsgraad
Het negatief effect op de dekkingsgraad zou dus ongeveer een 2%-punt kunnen bedragen. Dat betekent dat de dekkingsgraad verder daalt, na de forse daling in de afgelopen maanden. In dat kader wijzen wij erop dat op basis van de huidige regelgeving uiterlijk per 1 januari 2012 bezien moet worden of de in het herstelplan opgenomen pad wordt gevolgd.

Afboeken?
Veel pensioenfondsen zitten in de problemen. De dekkingsgraad, de verhouding tussen verplichtingen en bezit is onder invloed van de gestaag gedaalde rente gezakt tot ver onder de verplichte 105. Als voorbeeld kunnen we het grootste pensioenfonds van Nederland nemen: het ABP. De dekkingsgraad stond op 31 juli op 98. Eind dit jaar moet het fonds, volgens het herstelplan, minimaal 96,6% hebben, anders moet het fonds zich melden bij DNB.

Als het fonds nu weer 2 punten moet afboeken wegens 'lang leven', dan komen de problemen wel heel dichtbij en zou het fonds misschien wel eens moeten gaan afstempelen...

De echte werkloosheid stijgt gestaag

Een goed stuk bij RTL-Z

In juli 2010 waren 449.000 personen werkloos, een stijging met 8.000 mensen. De seizoensgecorrigeerde werkloosheid daalt wel, al vijf maanden op rij. De echte werkloosheid stijgt in 12 maanden van 5,2% naar 5,7%. Lees verder voor de details.

Wie is Koos?
Het CBS maakt een onderscheid tussen echt getelde werkloosheid en seizoensgecorrigeerde werkloosheid. De echte werkloosheid steeg afgelopen maand met 8.000 naar 449.000 (5,7%). 12 maanden geleden waren er nog maar 412.000 mensen werkloos. (5,2%)

De voor de seizoenen gecorrigeerde werkloosheid daalde de afgelopen maand met 4.000 naar 426.000. De afgelopen 5 maanden daalde deze werkloosheid met gemiddeld 5.000. 12 maanden geleden was de werkloosheid volgens deze berekening overigens nog 389.000.

Water: sprankelende belegging

Door de schaarste en de toegenomen vraag is water een aantrekkelijke belegging. Ook het veranderende klimaat draagt een steentje bij. Wij hebben op De Kritische Belegger meerdere malen aandacht besteed aan water. Deze kunt u vinden onder de tag (sleutelwoord) “water” .

Deze tags staan aan het begin van elk artikel. Hiermee is het mogelijk onderwerpen te rubriceren. Daarnaast hebben wij natuurlijk categorieën (aandelen,obligaties, grondstoffen,bric etc).

Slechts 1%

Het aanbod van water is beperkt terwijl de vraag ernaar snel stijgt. Dat blijkt uit een studie van beleggingsbedrijf Clarus Securities. Hoewel 70% van de wereld uit water bestaat, is slechts 2,5% bruikbaar en maar 1% makkelijk toegankelijk.

Tegelijkertijd is de vraag ernaar gestegen van 1,48 miljoen kubieke meter halverwege jaren negentig van de vorige eeuw naar 3,9 miljoen kubieke meter in 2000. In 1900 bedroeg de vraag 770.000 kubieke meter. Er wordt voorspeld dat de vraag zal stijgen naar 5,0 miljoen kubieke meter in 2025.

Zeer belangrijk

Andere grondstoffen zoals olie kunnen vervangen worden. Voor water gaat die vlieger niet op.

‘Schoon water wordt stilaan de belangrijkste grondstof ter wereld. Als vergeleken wordt met andere sectoren, heeft water een heel sterke positie met een duurzame vraag” aldus de onderzoekers Carolina Vargas en Francisco Lung.

Beter dan de beurs

Zij merken op dat de watersector (met bedrijven die van waterwinning hun kernactiviteit hebben gemaakt) in de afgelopen tien jaar beter heeft gepresteerd dan de toonaangevende beursgraadmeter S&P 500-index.

De in deze branche werkzame nutsbedrijven zijn in het algemeen monopolisten met een gestage kasstroom en winsten en dividendbetalingen. De groeivoet bedroeg tussen de 3% en 5% per jaar. Zij merken ook op dat de koers van de aandelen in de afgelopen jaren aanzienlijk zijn gestegen.

De onderzoekers raden aan om van de macro-trends in de sector te profiteren door te kijken naar bedrijven die op een geavanceerde manier water schoonmaken. Daarnaast zijn volgens hen ondernemingen aantrekkelijk die voorzien in het aanbod en distributie van water en van waterefficiëntie. Zij verwachten een aanzienlijke investering in de vervanging en onderhoud van leidingen en een toename in gedecentraliseerde systemen voor het aanbod van water en de schoonmaak van water.

Meer water voor energie

Het onderzoek wijst eveneens op de toenemende populariteit van alternatieve energiebronnen. Deze ontwikkeling zal de vraag naar water tevens stimuleren. Zo wordt nucleaire energie steeds meer geaccepteerd. Een kolen gestookte conventionele centrale gebruikt ongeveer 600 gallon water per megawatt per uur opgewekte elektriciteit. Een kerncentrale moet het doen met 7.500 gallon MWh. Het Amerikaanse ministerie van energie schat in dat de behoefte aan water voor de energieproductie in 2030 zal verdubbelen.

Beursgenoteerd

Er zijn meer dan 500 beursgenoteerde bedrijven in de watersector met een totale marktwaarde van $2.000 miljard. In de periode 1998-2006 zijn er 506 fusies en overnames geweest met een totale waarde van $176 miljard. Er vonden 39 beursgangen plaats die gezamenlijk $4,8 miljard ophaalden.

Risico’s

De onderzoekers wijzen ook op een aantal risico’s in het beleggen in water:

De sector wordt gekenmerkt door een stevige concurrentie.
De branche is kapitaalintensief zodat bedrijven om te groeien kapitaal nodig hebben.
Er is een aanzienlijke consolidatieslag gaande die tot integratierisico’s leidt en druk zet op de prijzen.
De sector wordt beheersd door complexe overheidsregulering en het rendement van de nutsbedrijven is afhankelijk van de tarieven die toezichthouders bepalen. Op hun beurt kunnen zij weer blootstaan aan politieke -en publieke druk.
Hoe in water te beleggen

Net zoals met suiker kunt u op verschillende manieren beleggen in water.

1. Wie op een directe manier wil beleggen in water komt automatisch bij afgeleide producten als turbo’s terecht, zoals RBS Water Stocks USD TR Index Turbo Long 107,40

Een overzicht van de beschikbare turbo’s vind u op:

http://www.rbs.nl/markets/futures

U vindt daar vijf turbo’s longs en twee turbo shorts. Afhankelijk van uw risicoprofiel kunt u kiezen voor een lagere hefboom of een iets hogere.

2. U kunt via uw broker een ETC (indextracker) kopen die in water belegd. Dit is een manier om zonder hefboom in water te beleggen.

Claymore S&P Global Water ETF 123751 NYSE
EasyETF S-Box BNP Paribas Global Water (USD) 129986 PSE
ETFX Janney Global Water Fund 130075 AEX
iShares S&P Global Water 81721 AEX
Lyxor ETF World Water 113490 PSE
ML China Water Tracker Cert. 15981 AEX
PowerShares Palisades Global Water Fund 115291 PSE

3. Op een indirecte manier: u kunt aandelen van waterbedrijven kopen zoals China Water Group.

Ik heb geen positie in de genoemde effecten. Op dit artikel is onze disclaimer van toepassing.

TOT 14% INLEVEREN

Goed stuk van FD


Massale korting pensioenen

Door: Klaas Broekhuizen, Ria Cats en Bendert Zevenbergen
Voor het eerst in de geschiedenis van ons pensioenstelsel zullen twaalf tot veertien fondsen per 1 januari op hun uitkeringen korten. Zij zijn te zwaar getroffen door de kredietcrisis.



Van ongeveer 150.000 gepensioneerden daalt het pensioen, variërend van minder dan 1 tot 14%.

Dit hebben minister Donner van Sociale Zaken en toezichthouder de Nederlandsche Bank (DNB) dinsdag bekendgemaakt. Donner heeft vorige week al overlegd met pensioenkoepels, bonden en werkgevers over het DNB-advies.

Fondsen

Namen van de fondsen zijn niet bekend. Fondsen waarvan het bij deze krant bekend is dat korting als onderdeel van het herstelplan is genoemd, zijn onder andere de fondsen van de apothekers, notarissen en vleeswarenfabrikanten, evenals dat van het bedrijf Nutreco. Metaalfonds PME, een groot fonds uit de metaalsector dat precies 150.000 gepensioneerden telt, ontspringt waarschijnlijk de dans. Het fonds van Océ werd onlangs gered door een bijstorting van de nieuwe Japanse eigenaar.

Vakcentrale FNV stelt dat korten van de pensioenen ('afstempelen') als ultieme maatregel nodig kan zijn bij fondsen die ver onder de vereiste dekkingsgraad uitkomen, maar bepleit souplesse en maatwerk. Werkgeversvereniging VNO-NCW heeft er begrip voor dat Donner deze tussentijdse ingrepen mogelijk maakt, en bepleit eveneens maatwerk.

'Geen rekening doorsturen naar de toekomst'

'Korten op pensioenen wil je niet en is het laatste middel', zegt directeur Frans Prins van de koepel van ondernemingspensioenfondsen, OPF. 'Maar je moet geen rekeningen doorsturen naar de toekomst en dus maatregelen nemen als dat echt nodig is.'

DNB neemt uiterlijk vandaag contact op met de betrokken fondsen om te kijken of er nog alternatieven zijn voor hun benarde situatie, zoals een eenmalige storting door de werkgever, hogere premies of het aanpassen van de voorwaarden. De verwachting van DNB-directeur Joanne Kellermann is dat zeker twaalf van de veertien fondsen per januari het laatste middel moeten inzetten: korten op de uitkering. Donner hoopt dat de fondsen alle betrokkenen zo snel mogelijk inlichten over deze gesprekken.

Spaarpot

Bij de veertien fondsen zijn ook nog 550.000 (ex-)werknemers aangesloten. Zij zullen worden getroffen 'in hun spaarpot', zoals Kellermann het uitdrukte. Als de financiële positie van de fondsen ooit weer verbetert, kunnen de rechten voor alle deelnemers, ook gepensioneerden, later worden hersteld.

De maximale korting van 14% betreft een kleiner fonds. Volgens Kellermann zit de bulk van de getroffen gepensioneerden in de bandbreedte van 1 tot 14%.

Achttien fondsen

DNB heeft vanaf begin vorig jaar achttien fondsen in het vizier. Vier namen er al afdoende maatregelen. De andere veertien hadden tot april 2012 de tijd voor herstel, maar na een tussentijdse evaluatie adviseerde DNB om sneller in te grijpen. Het aanvankelijke herstel van alle 600 pensioenfondsen kreeg de afgelopen maanden een knik door zwak gestemde aandelenbeurzen en vooral een dalende rente. Mei vorig jaar is afgesproken dat alle fondsen binnen vijf jaar minimaal 105% van hun verplichtingen hebben gedekt. Nu is dat rond de 100% gemiddeld.

NEDERLANDSE RENTE EVEN ONDER 2,5%

Rente daalt scherp

Een goed stuk in FD

De rentetarieven zijn woensdag opnieuw scherp gedaald. In de loop van de middag daalde het rendement op een tienjarige Nederlandse staatslening zelfs even tot onder de 2,5%.



Dergelijke percentages zijn nog niet eerder vertoond in Nedeerland, of eeuwen geleden in meer primitieve financiële stelsels.

Rond 15.30 uur noteerde de Nederlandse tienjaarsrente 5 basispunten lager op 2,509. Bij de Duitse bunds waren er ook 5 punten af op 2,337. Als zwak te boek staande eurolanden als Italië, Spanje en Portugal zagen de rente zelfs met bijna 10 basispunten dalen.

Om 16.30 dook de Nederlandse tienjaars rente zelfs even onder de 2,5%. Uiteindelijk werd gelsoten op 2,513%. Toch 5 basispunten lager dan bij het slot van dinsdag.

De rente daalt al weken door de verwachting dat de economische groei zal afkoelen. Eerder vandaag was een Duitse tienjaarslening met veel succes in de markt gezet, tegen de laagste rente in meer dan tien jaar. Bij het openen van de markt in de VS daalde bovendien ook daar de lange Amerikaanse rente.

De dertigjarige rente brak voor Duitsland zelfs door de grens van 3%, op 2,96%. Deze sloot op 2,979.

Hans de Geus: Deflatie-spook VS steeds reëeler

De Small Business Index liegt er niet om: het sentiment onder ondernemers op Main Street is in juli verder gezakt. Dit zegt helaas meer over de toestand en toekomst van de Amerikaanse economie dan de juichende winststijgingen van blue chips op Wall Street.


'Herstel' zwakker dan in 1975 en 1982
Dat argumenteert RTL Z economiecommentator Hans de Geus. Elke maand wordt een grote groep kleinere ondernemers door de 'National Federation of Independent Business' geënqueteerd over zaken als: ben je van plan mensen aan te nemen, te investeren, wat verwacht je van winst en omzet, kan je makkelijk aan krediet komen, en: zie je mogelijkheden de afzetprijzen te verhogen.

Bijzonder onprettig
De resultaten voor juli zjin bijzonder onprettig: de index zakt, na enorme klappen in mei en juni, opnieuw. Voor zover we na de ergste crisis na de tweede Wereldoorlog kunnen spreken van een herstel, is dat herstel daarmee op Main Street stukken zwakker dan na de crises van 1975 en 1982.
US NFIB Survey

Prijsverlaging
Omineus voor beleidsmakers is met name dat ondernemers per saldo verwachten dat ze de prijzen moeten verlagen, en dat dat saldo in juli verder is toegenomen. Logisch: er is sprake van overcapaciteit, en potentiele kopers likken voorlopig nog de wonden: geen baan meer (ontslagen door een multinational die daarmee de winst heeft opgekrikt), huis minder waard, banken steeds strenger...kortom, men gaat liever bezuinigen en wat sparen dan naar de winkel.

Ook logisch is dat ondernemers in steeds mindere mate van plan zijn om te gaan investeren. Één lichtpuntje: het aantal ondernemers dat per saldo mensen wil ontslaan, is iets gezakt (zij het nog altijd positief)

Deflatie
Hiermee dreigen de nachtmerries van centrale bankiers als Ben Bernanke bewaarheid te worden. Prijzen van vaste activa als huizen en aandelen zíjn al maandern aan het dalen. Het is een kwestie van tjid voordat dat doorsijpelt in de officiële inflatiestatistieken. Dit rapport wijst erop dat dat punt weer een stap dichterbij is gekomen.

Will Home Loan Rates Drop to 2% or Lower?

The mainstream media continues to predict a rise in interest rates. "Lock in your rate now!" the nation's mortgage industry says. But what if rates weren't going to rise? What if they were going to fall?

In his latest Conspiracy of the Rich bulletin, Robert Kiyosaki explores why the predictions for higher rates might be the COR at work—and why rates might drop to 2% or lower.

Don't miss this important update.


"Imagine what would happen if interest rates dropped to 2 percent or even 1 percent. Another explosion in the real estate market would probably happen, and housing prices might go up again. I've been pondering these things for two months now. While the odds are remote, stranger things have happened."




– Excerpt from Robert’s Conspiracy of the Rich bulletin

Read the rest of Robert’s thoughts here.

http://www.conspiracyoftherich.com/read/current/

intervieuw met Ted Butler van 14 augustus

Een goed interview met Ted Butler over de zilver en goudmarkt van de afgelopen week.


http://www.kingworldnews.com/kingworldnews/Broadcast_Gold+/Entries/2010/8/14_Ted_Butler_on_the_Metals_Market.html

'Rente kan naar 1 tot 2% en kan daar lange tijd blijven'

Mits de overheid overschotten weet te realiseren kan de lange rente op korte termijn verder dalen, naar 1-2%.



Rente op laagste niveau sinds 1540

Deflatie
Dat zegt Martien van Winden, die eind jaren negentig het verloop van de rente in Nederland vanaf 1540 in kaart bracht, in gesprek met RTLZ. Daarbij zouden we volgens hem te maken kunnen krijgen met een periode van deflatie. In de afgelopen eeuwen is volgens Van Winden de inflatie per saldo rond de 0 geweest. 'We hebben de laatste eeuwen lange periodes van inflatie gehad, maar ook periodes van deflatie'. 'Sinds 1947 hebben we alleen maar inflatie gekend, het is dus goed mogelijk dat we nu in een periode van deflatie komen'', aldus Van Winden.

Overheid
Bij die inflatie past een veel lagere rente dan we nu kennen, aldus Van Winden. De lange rente kan volgens hem dalen tot een niveau van 1-2%. Dat zou al op relatief korte termijn het geval kunnen zijn. Daarbij is er een sleutelrol voor de overheid. 'Door de eeuwen heen is de overheid de enige die inflatie kan veroorzaken'. Als de overheid de accijnzen op energie niet flink verhoogd en streeft naar een overschot op de begroting ziet Van Winden geen reden waarom de inflatie zou moeten aantrekken.

Tachtigjarige oorlog en Den Uyl
In de afgelopen eeuwen zijn er twee belangrijke periodes geweest dat de overheid veel geld nodig had, aldus Van Winden, in de Tachtigjarige Oorlog en in de jaren zeventig. Toen liep de rente dan ook op.

'Overheid leent niet excessief'
Over de huidige overheidsfinanciën is Van Winden mild: de overheid leent nu niet excessief, zeker niet in vergelijking met andere landen.

'Gulden al terug'
Opvallend is dat Van Winden aangeeft dat het nauwelijks uitmaakt of de euro stand zal houden. Een uiteenvallen van de euro zal zelfs gunstig zijn voor Nederland, aldus Van Winden. Nu al hebben we feite de gulden terug, gezien het vertrouwen van de markten.

'Euro valt uiteen'
Over de euro is Van Winden duidelijk: die zal uiteenvallen. 'Een land als Griekenland hadden we er nooit bij moeten nemen'. Nederland is een betrouwbaar land, net zoals de Scandinavische landen en Zwitserland. 'Paulus maande in zijn brieven al de Grieken om te betalen en de Romeinse keizer Nero kwam nadat Griekenland was ingenomen al snel tot de conclusie dat de Grieken nooit belasting zouden betalen'.

Dividendaandelen
Gezien de lage rente die hij voorziet is Van Winden positief over aandelen, maar vooral over solide multinationals. Hij kijkt daarbij alleen naar concerns die veel dividend uitkeren, groeiaandelen zijn volgens hem een utopie. In Nederland ziet hij alleen iets in Shelll, Fugro en DSM en misschien KPN, vanwege het dividend.

Quote van Dalai Lama

Anger, jealousy, impatience, and hatred are the real troublemakers, with them problems cannot be solved.

'Nederlander weet weinig van financiën'

De financiële kennis van de gemiddelde Nederlander laat te wensen over. Geconfronteerd met verscheidene financiële termen weten slechts weinigen die te plaatsen. De eigen kennis wordt overschat.


Dat blijkt uit een onderzoek dat in opdracht van verzekeringsmaatschappij Cardif, onderdeel van de Franse bank BNP Paribas, is uitgevoerd onder ruim duizend respondenten.

Overschatting
Tegelijkertijd overschat de consument zijn kennis van de financiële wereld. Voorafgaand aan de test zei 40 procent van de ondervraagden een goede financiële kennis te bezitten. Uiteindelijk bleek dat slechts 13 procent het oordeel 'goed' scoorde, door zes van de acht vragen juist te beantwoorden.

Termen
De termen koopsom, annuïteitenhypotheek, rendement en betalingsbeschermingsverzekering waren voor de meeste respondenten onbekend terrein. Ondanks de media-aandacht voor de zogenoemde woekerpolissen, wisten slechts vier op de tien mensen de term te duiden in een multiplechoicevraag. 'Pensioengat' werd wel door ruim 70 procent goed omschreven. De andere vragen gingen over de begrippen premie en provisie.

Debt and Taxes Make You Rich

Een goed syuk van Robert Kiyosaki

Last month, Robert, Kim and their team of senior advisors held a special one-day event in Las Vegas with some of their most elite students. Robert also asked that the event be made available for people all over the world via a live online stream presentation so that they too could take advantage of the day. The event was packed with information that provided the Rich Dad view on what is going on in the world and how you can profit from it.
A key moment in the day came in the morning when Robert asked everyone to write down the following:
Debt and Taxes Make You Rich
The room was so quiet you could hear a pin drop. Robert then added... "if you are financially educated." What does that phrase mean to you? Robert and his team went on to explain exactly what it meant to them, because they were looking at it from the perspective of being entrepreneurs and investors.
Albert Einstein once said, "You cannot solve a problem from the same consciousness that created it. You must learn to see the world anew." If the phrase above doesn't make sense to you, then it's time for you to change your perspective and see the world in a new way. In Robert's opinion those who do will have unlimited opportunity in the next few years of financial crisis. Those who do not will be wiped out.
Take the Next Step
It's not too late to get access to a replay of the Las Vegas live event. Click Here to get unlimited access to watch the entire day with Robert, Kim and their team. As an existing Rich Dad World member, we're providing a special discount off of the normal cost of the replay available only through this e-news article.

Passing the Managerial Hat

Een goed stuk van E-Myth

A few years back I watched a movie called The Stepfather. Until the final five minutes of gore, it’s a wonderfully constructed psychological thriller. The title character is a man who is forever searching to fulfill his vision of the perfect family; the house in the suburbs, the dutiful child and loving spouse. He wanders from town to town, insinuating himself into households as the "ideal" second husband and father. He creates in his mind the picture of the perfect nuclear family, then goes into violent meltdown when his "families" don't match the movie in his head.

There is a stunning pivotal scene in which one of his current wives catches him in a lie. They're in the kitchen, and he's called her by another wife's name.

"What did you say, John?" she asks.

The camera shows John's face in the foreground, his "wife" in the background. We see the deconstruction in his face, the eyes darting right, then left. He says, more to himself than to her: "Wait a minute. Who am I here?"

After that, things get pretty ugly.

I don't believe I'm stretching the point to suggest that for many business owners, this feeling of "disconnect" is much the same--which is why, unless you own a restaurant, you shouldn't leave sharp objects laying around.
Who am I Here?

Most business owners wear several hats. They are not interchangeable, and you can't wear them all at the same time. You must continually be asking: "Who am I here?"

Ultimately, for your business to grow and thrive, you have to settle on the one with the best fit, and pass the others off.

The E-Myth makes strong distinctions between being an Entrepreneur, a Manager, and a Technician. In condensed form, we could say:

* The Entrepreneur creates the Vision.
* The Manager creates the Systems.
* The Technician creates the Results.

Each character requires a different hat.

Participants in our E-Myth Mastery Program are challenged to examine the hats they wear in their business and the relative value of each. All business owners have qualities of each, but where they most often lack confidence or expertise is in that of The Manager. Makes sense though, right? The E-Myth states that most businesses are started by technicians suffering from an entrepreneurial seizure. Being a manager doesn’t even come up in that scenario.

Invariably, after serious self-examination, a business owner will conclude: "What I really need to do is to hire a Manager."
What a Manager Needs to Be

Certainly, an effective manager has the potential to take on some of the accountabilities that command so much of your time. But how is this by itself really going to move your vision any closer to reality--and without bloodshed?

Back to the hats: In the development stage of your business, they're all yours to wear. You must be able to look at your business from each of the three distinctive points of view. As The Entrepreneur, you have the sole authority and responsibility to determine the direction of the business. How will the business be positioned in the world; in the eyes of its customers, employees, lenders, vendors and the larger community? The Entrepreneur must determine and constantly reinforce the company's intention.

The Entrepreneur's vision is The Manager's marching orders; the vision is the gold standard. The Manager's duty is to enforce and manifest the vision.

Ultimately, managerial work bridges the space between the entrepreneur's vision for the company and the daily technical efforts moving the business toward that vision. Effective managers, those who can motivate employees to reach their full potential while working on beneficial tasks, are instrumental in building turnkey, systems-dependent businesses.
What a Manager Needs To Do

A Manager must have several critical characteristics. One is "know-how." Some managers arrive with some "know-how" intact--knowing what to do and how to do it—getting work done through other people (Technicians). At a minimum, effective managers will have the ability to find out how to do that. Knowing how or knowing how to find out how is one of the minimum required skills of a successful Manager.

The other essential characteristic of a successful Manager is the ability to transform that know-how into processes and systems that will enable people to get the desired results.

The only effective processes and systems are those that will achieve the Entrepreneur's vision. Those processes and systems are the tools the Technicians use to get the results that fulfill the vision. The Manager does not manage people. The Manager manages systems. People are unmanageable. Systems are not.

People respond to orchestrated patterns. Within those patterns (systems and processes), people can manage themselves! Let me say again: People are unmanageable. Systems are not.

An effective business must begin with the vision. The effective Entrepreneur creates a compelling vision and infuses it throughout the entire organization. The effective Entrepreneur lives the vision. The effective Manager translates that vision into systems, and delegates the tasks to the Technician. The effective Technician operates within the system to create the results that move the vision forward.

A successful business owner does not wear all the hats at once. The owner of a successful business must practice the art of discrimination. The owner of an E-Myth business must know what hat is appropriate at any given moment, what characteristics are essential when wearing that hat, and when it is time to pass it off.

Is dit de opvolger van Warren Buffett?

Een goed stuk van Hendrik Oude Nijhuis

Al vele jaren wordt gespeculeerd over de opvolging van Warren Buffett. Vermoedelijk dat meerdere personen de taken van de bijna 80-jarige Buffett zullen overnemen. Zo zal Buffett's zoon Howard waarschijnlijk de rol van voorzitter krijgen, met als belangrijkste taak de "Berkshire-cultuur" intact te houden. Overigens zonder dat Buffett wil dat Howard zich met de beleggingen zelf gaat bemoeien.

Dan Buffett's opvolger aangaande de investeringsportefeuille van meer dan US $ 100 miljard. Waar Buffett zich hierover altijd wat op de vlakte heeft gehouden, is zijn 86-jarige zakenpartner Charlie Munger sinds kort wat duidelijker. In een recent interview met The Wall Street Journal stelt Munger dat het "een vanzelfsprekendheid" is dat de Chinees-Amerikaanse Li Lu tot de opvolgers van Buffett zal behoren. Maar wie is deze relatief onbekende Li Lu dan eigenlijk?


Bijzondere jeugd

Li Lu, in 1966 geboren in de Chinese stad Tangshan, kende een bijzondere jeugd. Zo werden zijn ouders ten tijde van de Culturele Revolutie in China in werkkampen te werk gesteld. Li Lu was toen 9 jaar oud en groeide in de daaropvolgende jaren op in pleeggezinnen. Zijn pleegouders en een groot aantal familieleden van Li Lu vonden een paar jaar later de dood toen Tangshan in 1976 door een verwoestende aardbeving getroffen werd.

Waarschijnlijk dat bovenstaande ook van invloed is geweest op de drang van Li Lu naar meer democratie in China. Hij was een van de studentenleiders bij de protesten in 1989 op het Plein van de Hemelse Vrede. Hier kwamen naar schatting een miljoen studenten en burgers op af om te protesteren tegen de Communistische Partij van China en zijn instellingen, en voor meer democratie. Dit protest werd zoals bekend bloedig neergeslagen waarbij minstens enkele honderden demonstranten de dood vonden.

In de periode na de protesten werd de studentenbeweging door de Chinese autoriteiten opgerold en werden de leiders hard aangepakt. Li Lu zag kans te vluchten en belande via Frankrijk in de Verenigde Staten.


Succesvol hedgefund

Na een toespraak van Li Lu - ondertussen een held van mensenrechtenactivisten geworden - aan de Columbia University werd hem aangeboden om aldaar een studie te volgen. Li Lu wist drie studies gelijktijdig te volbrengen. Na in 1993 een gastcollege van Warren Buffett te hebben bijgewoond wist Li Lu dat hij ook het investeringsvak in wilde. Buffett studeerde eerder eveneens aan de Columbia University.

Na zijn afstuderen werkte Li Lu gedurende een korte periode voor een grote Amerikaanse investeringsbank. Dit bleek een foute beslissing te zijn en Li Lu begint kort daarna met een eigen hedgefund, Himalaya Capital Management genoemd. Sinds de aanvang van dit fonds begin 1998 tot december 2009 behaalde het fonds een rendement van gemiddeld 29% per jaar. Dit terwijl de Amerikaanse S&P 500 op slechts 2,3% per jaar bleef steken.

Het was met name Buffett's zakenpartner Charlie Munger die Li Lu van startkapitaal voorzag. Aanvankelijk US $ 50 miljoen, later kwam daar nog eens US $ 38 miljoen bij. Munger bedong hierbij echter wel dat Li Lu zijn fonds niet open zou stellen voor externe investeerders. Hierdoor is er betrekkelijk weinig bekend over concrete beleggingen van dit fonds.

Over de beleggingsstrategie van Li Lu is echter wel het een en ander bekend. Deze is in grote lijnen overeenkomstig met de aanpak van Buffett: grote, geconcentreerde posities in een beperkt aantal aandelen. Li Lu beschouwt het kopen van aandelen als het kopen van een gedeeltelijk belang in een onderneming en eist bij iedere investering een fikse korting op zijn schatting van de intrinsieke waarde (door Buffett ook wel aangeduid als de 'margin of safety'). Hij ziet koersschommelingen vooral als kans om bij slecht beurssentiment aandelen goedkoop te kunnen kopen en later, bij een beter sentiment, weer voor hogere bedragen te kunnen verkopen. Geheel conform het Buffett-recept aldus.

Hoewel zoals gezegd over concrete investeringen niet veel bekend is, is wel bekend dat Li Lu ten tijde van de beursintroductie van het Chinese BYD direct een groot belang in dit bedrijf heeft genomen. BYD (hetgeen staat voor 'Build Your Dreams') is in korte tijd uitgegroeid tot één van 's werelds grootste producten van elektrische auto's en heeft vooral veel expertise op het vlak van de benodigde herlaadbare batterijen. Li Lu overtuigde Munger van het potentieel van dit bedrijf, waarna het Munger was die Warren Buffett overtuigde in dit bedrijf te investeren. De US $ 230 miljoen die zij in 2008 in BYD investeerden is inmiddels het achtvoudige waard.


Opvolger Buffett?

Met zijn relatief jonge leeftijd en internationale ervaring geldt Li Lu als een van de meer kansrijke kandidaten om Warren Buffett op termijn op te volgen. Wanneer we echter de spectaculair succesvolle belegging in BYD buiten beschouwing laten wordt het behaalde totaalrendement van Li Lu wel direct wat minder uitzonderlijk. Zelf sluiten we overigens ook de mogelijkheid niet uit dat niet één investeerder, maar juist een klein team van slimme investeerders op termijn de verantwoordelijkheid zal krijgen voor de investeringsportefeuille van Berkshire Hathaway. Net als Munger zien wij hiervoor in Li Lu een prima kandidaat.

interview met Ted Butler van 7 augustus 2010

Een goed interview met Ted Butler over de zilver en goudmarkt van de afgelopen week.


http://www.kingworldnews.com/kingworldnews/Broadcast_Gold+/Entries/2010/8/7_Ted_Butler_on_the_Metals_Market.html

Quote van Jacques Prevert

Probeer altijd gelukkig te zijn ... al is het maar om het goede voorbeeld te geven.

Quote van Erich Fromm

De moderne mens denkt dat geluk iets is als voorwerpen in een etalage die je kunt kopen, contant of op afbetaling.

Middelkoop over Permanente Portefeuille

Willem Middelkoop had als kritiek op de permanente portefeuille dat het enkel terugkijkt en niet vooruitkijkt en stelde zoals een goede goeroe het betaamt: ‘This time is different!’. Maar is het deze keer echt anders? Of is het nog steeds zoals Harry Browne zei: “Anything can happen. Nothing has to happen”?

Hier de videoreactie van Willem Middelkoop op mijn lezing over de permanente portefeuille en mijn kritiek op banken:

http://www.dekritischebelegger.nl/beleggen/de-permanente-portefeuille/middelkoop-over-permanente-portefeuille/

Wat maakt nu eigenlijk geld?

Een goed stuk van Wim Belt

Je hoort vaak dat mensen zeggen dat geld, geld maakt. Hierbij wordt meteen de koppeling gemaakt dat je dus geld nodig hebt om geld te kunnen maken. Dit stopt veel mensen om actie te ondernemen omdat ze immers toch geen geld hebben en weinig of geen geld overhouden. Ik zal je een geheim vertellen. Het is geen geld dat geld maakt maar creativiteit maakt geld en dit is iets dat we allemaal hebben.

Natuurlijk als je geld hebt kun je er meer van maken maar het hoeft geen starting point te zijn. Op dit moment ben ik bezig met het opzetten van een project om onroerend goed te kopen zonder dat ik daar zelf één cent instop of een hypotheek bij de bank aanvraag. Als je deze blog blijft volgen zal ik je vertellen hoe dit werkt.

Alles begint bij het veranderen van je denken en daarmee de wijze waarop jij naar de wereld kijkt. Het is me opgevallen dat veel mensen (en dit heeft niets met intelligentie te maken) geen benul hebben hoe dat machtige apparaat tussen hun oren werkt. Ze hebben zich tijdens hun jeugd allerlei verhalen laten aanpraten op basis waarvan ze nu nog acteren. Veel volwassenen zijn in dit opzicht kinderen gebleven, close minded, veel ego, veel struggel, je haalt ze er zo uit. Het goede nieuws is dat iedereen het vermogen heeft zijn wereld ten goede te veranderen. Je creativiteit naar buiten te laten komen en hiermee de wereld te dienen. Alles begint met inzicht en educatie van mensen die het kunstje al hebben uitgehaald.

Woningen onder executiewaarde in de verkoop

Huizenbezitters die hun pand gedwongen moeten verkopen, krijgen steeds lagere bedragen op de onroerendgoedveiling. Dat komt doordat de animo onder vastgoedhandelaren sterk is afgenomen

.Dit blijkt uit gesprekken van deze krant met vastgoedhandelaren en notarissen, die actief zijn binnen de veilingwereld.

Ondanks de crisis is het aantal gedwongen veilingen de laatste jaren redelijk stabiel gebleven op ongeveer 2000 per jaar. Nu blijkt echter dat de crisis weliswaar niet het aantal, maar wel de animo en de opbrengsten van huizen op de veiling negatief beïnvloedt.

Opbrengst is 10% minder

Volgens notaris Vic van Heeswijk, via wiens kantoor ongeveer 30% van de geveilde huizen in Nederland loopt, brengen de huizen die de afgelopen maanden door zijn kantoor werden behandeld 10% minder op dan de aangenomen executiewaarde. Dat is het bedrag dat het pand naar de inschatting van de taxateur zou opbrengen in geval van gedwongen verkoop. Deze vooraf getaxeerde executiewaarde ligt in de regel al zo’n 20% onder de marktwaarde.

Van Heeswijk: ‘Normaal gesproken levert een pand minstens de executiewaarde op, meestal meer. Handelaren zijn nu zo somber over de markt, dat de opbrengst vaak lager uitvalt.’

lees verder op de site van Het Financieele Dagblad

Markt sociale huurwoning is volkomen vastgelopen

De wachttijd voor een sociale huurwoning loopt overal in het land verder op. De doorstroming is in veel grote en middelgrote steden gestokt, onder meer doordat tijdens de crisis minder bewoners van een huurwoning ervoor kiezen een huis te kopen.

Daarnaast wordt een substantieel deel van de vrijgekomen sociale huurwoningen toegewezen aan personen met een urgentieverklaring, zoals voormalige asielzoekers die vallen onder de zogenoemde generaal-pardonregeling en bewoners die door stadsvernieuwing (sloop van sociale huurwoningen grotendeels ten faveure van koopwoningen) gedwongen moeten verhuizen.

Vastgelopen

De huurmarkt is daardoor in veel steden volkomen vastgelopen. In Utrecht is de wachttijd voor zo’n woning opgelopen tot 6,5 jaar. Meer dan eenderde van de vrijgekomen sociale huurwoningen werd vorig jaar toegewezen aan zogenoemde ‘urgenten’. In Amsterdam was dit 42 procent. De wachttijd in Amsterdam is inmiddels meer dan zeven jaar.

Nog nijpender is de situatie in Arnhem, waar meer dan 10 jaar moet worden gewacht op een sociale huurwoning. Volgens de gemeente komt dit mede door de huisvesting van een groot aantal (ex-)asielzoekers.

Verblijfsvergunning

In 2007 is besloten ruim 27 duizend asielzoekers die al langere tijd in Nederland verbleven, een verblijfsvergunning te geven. Ze zijn inmiddels bijna allemaal gehuisvest volgens een door het Rijk opgelegd verdeelmodel.

Wethouder Gerrie Elfrink van Arnhem: ‘De huisvesting van deze groep is ten koste gegaan van de reguliere woningzoekenden in Arnhem.’ Elfrink wil zich nu richten op de Arnhemse woningzoekenden, en voorlopig liever geen asielzoekers meer huisvesten in de stad – althans zolang het Rijk niet bijdraagt aan het bouwen van meer betaalbare woningen.

In Breda en Den Bosch hebben sloopprojecten geleid tot een hoger aandeel personen dat voorrang kreeg op de huurmarkt. In de regio Rotterdam kwamen in 2009 aanmerkelijk minder sociale huurwoningen vrij dan in het jaar ervoor, terwijl zich juist meer woningzoekenden aanmeldden.

Lees meer in de Volkskrant van vrijdag 30 juli (p. 8/9).

Interview Marc De Mesel

Op het goudevent heeft GoldMoney.com (spaarrekening in goud) me geïnterviewd. Ik heb het over het belang van goud in elke portefeuille. De gevaren van vastgoed, aandelen, obligaties, spaarrekeningen maar ook goud en hoe uw kapitaal degelijk te spreiden.

Wie is Marc De Mesel? Welke economisch klimaten zijn morgen mogelijk en hoe u ertegen te beschermen:

http://www.dekritischebelegger.nl/beleggen/de-permanente-portefeuille/interview-marc-de-mesel/

interview met Ted Butler van 31 juli 2010

Een goed interview met Ted Butler over de zilver en goudmarkt van de afgelopen week.


http://kingworldnews.com/kingworldnews/Broadcast_Gold+/Entries/2010/7/31_Ted_Butler_on_the_Metals_Market.html

Meesurfen op megatrends

Een interessante beleggingsstrategie kan het inspelen op megatrends zijn. Anders dan een 'gewone' trend of een kortstondige hype kenmerken megatrends zich door de lange periode waarop fundamentele veranderingen zich voordoen. Vaak gaat het om een periode van 10 jaar of meer. Deze lange periode maakt het mogelijk dat beleggers die dergelijke trends tijdig herkennen daar vele jaren lang van kunnen profiteren.

Omdat beleggers ons over dit onderwerp met enige regelmaat vragen voorleggen starten we in de komende weken met een speciale serie over het beleggen in megatrends. Niet alleen gaan we hierbij in op uiteenlopende megatrends, ook zullen we telkens enkele concrete bedrijven aanduiden die daarvan profiteren. Hieronder alvast een korte toelichting op enkele van de megatrends die in ieder geval aan de orde zullen komen.


Bevolkingsveranderingen

Zoals u waarschijnlijk wel bekend doen zich de komende decennia grote veranderingen voor op bevolkingsgebied. Zo rekent de Verenigde Naties (VN) erop dat het wereldwijde inwonertal in 2050 ruim 9 miljard personen zal bedragen. Dat is ruim 40% meer dan nu. En 86% van de bevolking zal dan in de opkomende landen van nu woonachtig zijn. Interessant om te weten: deze bevolkingstoename zal voor 98% te herleiden zijn op de bevolkingsgroei in opkomende landen.

Het overgrote deel van de wereldbevolking woont tegen die tijd in stedelijk gebied. Zo zal enkel China rond 2030 meer dan 200 steden tellen met een inwonertal van meer dan 1 miljoen. Ter illustratie: de hele Europese Unie tezamen kent momenteel slechts 35 van dergelijke steden.


Landbouw

Met de wereldwijde bevolkingsgroei in het vooruitzicht springt landbouw wellicht in het oog als een potentieel interessant beleggingsterrein. Dat is niet geheel onterecht. Want naast een stijgende vraag naar landbouwproducten vanwege de bevolkingsgroei geldt ook nog eens dat er vanwege de verstedelijking steeds minder landbouwgebied beschikbaar is. De verschuiving in voedselpatronen (meer vleesconsumptie) vergroot daarbij het beslag op het landbouwarsenaal verder; nog afgezien van het ruimtebeslag benodigd voor ethanolproductie.

Bovenstaande combinatie van factoren doet vermoeden dat de vraag naar landbouwgewassen de komende decennia flink zal stijgen. Wanneer de groei in het beschikbare landbouwoppervlak deze stijging niet kan bijbenen liggen stijgende prijzen voor landbouwgewassen in lijn der verwachting. In dit licht bezien zijn gewasveredelingsbedrijven, producenten van landbouwmachines en kunstmestfabrikanten interessante beleggingskandidaten om eens wat nader te bestuderen.


En meer...

Maar ook de nodige andere megatrends zullen we in onze serie 'Megatrends' aan de orde laten komen. Denkt u bijvoorbeeld aan de veroudering die zich met name in de Westerse wereld begint te voltrekken. Zo heeft de VN becijferd dat in de zeven rijkste industrielanden (de G7) in 2030 maar liefst een kwart van de bevolking gepensioneerd zal zijn. Bedrijven die weten in te spelen op het medisch welzijn van deze groep zullen hier dan ook bovengemiddeld van kunnen profiteren.

Wellicht dat het Amerikaanse, overigens momenteel niet echt laaggewaardeerde, Intuitive Surgical (ISRG) zo'n bedrijf is: zij is koploper in het bouwen van robots waarmee op afstand operaties uitgevoerd kunnen worden. Een kort filmpje over dit bedrijf treft u hier aan:

http://tinyurl.com/Intuitive-Surgical

Een heel andere interessante megatrend is de wereldwijd groeiende vraag naar luxe. Vooral in China is nauwelijks aan de vraag naar (Westerse) luxeproducten te voldoen. Denkt u hierbij niet enkel aan dure Duitse auto's, Zwitserse horloges of Italiaanse schoenen en tassen.

Een goed stuk van Hendrik Oude Nijhuis

Ook bijvoorbeeld het dagelijks gebruik van shampoo wordt in veel opkomende markten nogal eens als luxe bezien. Zo wordt in China per jaar gemiddeld per inwoner US $ 1 aan shampoo besteed. In India is dit slechts US $ 0,30. Een fractie van wat is het Westen gebruikelijk is. Maar met stijgende welvaartniveaus, enorme bevolkingsaantallen en een middenklasse die ook nog eens explosief groeit is dit desalniettemin een heel aantrekkelijke uitgangspositie voor sterke Westerse bedrijven als Unilever, Procter & Gamble en Colgate-Palmolive.

Naast de hier reeds genoemde megatrends zullen we ook de nodige andere megatrends ter sprake laten komen. Telkens voorzien van een of enkele concrete bedrijven die bij uitstek gepositioneerd lijken te zijn om van de desbetreffende megatrend(s) te profiteren. Zolang zij maar over een sterke competitieve positie beschikken en de waarderingen bescheiden zijn, lijken dergelijke bedrijven goede kandidaten te zijn voor mogelijke toevoeging aan een goed gespreide beleggingsportefeuille.

Een goed stuk van Hendrik Oude Nijhuis